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投資機構看好中國機會

湖南省商務廳www.legaldemonstrativeexhibits.com   時間2018-01-10

道富集團旗下資產管理公司道富環球投資管理12月6日發布的年度全球市場展望指出,中國在應對經濟增速減慢和信貸擴張方面有踏入轉折點的跡象,因此將于2018年為全球投資者帶來投資機會。 

中國市場展現強勢 

道富環球投資管理亞太區投資主管凱文·安德森認為,中國市場很可能在明年展現強勢,是把握市場錯誤定價而獲利的時機。他表示:“我們認為市場對債務問題過份憂慮,而且低估了中國經濟的增長前景;2018年可能出現投資中國的有利時機,投資者可把握機會進行戰略性增持以作長線投資?!?nbsp;

不過,道富環球投資管理提醒投資者應慎選投資,其認為,消費開支增長是最重要的長期趨勢,就不少大型中資銀行來說,相比其盈利增長、財務穩健性及派發股息的能力,目前的估值具有吸引力。 

安德森看好海外上市的中資股多于A股。他解釋道:“我們較看好離岸市場的中資股,原因有二:高增長及優質的信息科技和消費股在MSCI中國指數中的占比顯著較高,在中國香港上市的H股估值也低于A股?!?nbsp;

安德森還指出,中國目前已成為全球第三大債券市場,所以固定收益投資者同樣不能忽視當地債市。他補充道:“中國政府債券的收益率高于評級相近的主要國家主權債券。債券通開通后,中國在岸債券獲納入全球投資者普遍使用的主要債券指數指日可待。我們認為,目前外資對中國債市的參與率偏低,故相比其他主要發達國家的主權債券,中國債券收益具上升潛力?!?nbsp;

日本歐洲具備優勢 

中國以外,道富環球投資管理預期2018年全球經濟增長將更為平均分布,整體增長預計將重返3.7%的長期平均水平,這將有利于企業盈利,并拉動股票市場進一步上漲。就美國來說,道富環球投資管理認為最佳的投資機會來自市值較小的公司,另外公司認為日本及歐洲等發達市場尤其具有吸引力。 

道富環球投資管理全球首席投資總監拉卡耶說:“全球經濟增長緩慢但穩步改善,再加上通脹保持溫和,這種宏觀環境有利于市場持續走高。雖然有部分行業的估值偏高,但從目前的利率水平來說仍然低于合理價值。當前日本可以說是最具吸引力的發達市場,因為該國利率相對較低,而且日元匯率偏軟?!?nbsp;

公司也預期,各國央行繼續撤回非常規的寬松貨幣政策,加上有跡象顯示各資產類別之間的相關性下降,可能會更有利于進行主動型的股票投資。 

道富環球投資管理全球副投資總監洛瑞·亨內爾表示,自全球金融危機爆發后,利率一直保持在歷史低點,加上貨幣政策向市場注入流動性,導致各資產類別的相關性增強,而市場波動性則減弱,這將給主動型投資經理帶來挑戰。目前的宏觀環境已在改變,但對于應在哪個范疇、什么時候及如何采取主動型投資策略,投資者必須審慎考慮。 

債券市場有機遇

此外,道富環球投資管理認為債券市場也將提供更多的機遇。即使通脹偏低,美聯儲及歐洲央行仍有機會進一步加息,不過道富預計利率仍將保持在較低水平。 

亨內爾補充道:“我們認為2018年債券延續牛市強勢的機會不大,盡管美聯儲應會加息及其他主要央行預計將撤回量化寬松政策,看淡債市者來年卻仍可能又一次判斷失誤。然而,投資者需要小心平衡久期及信用風險。雖然新興市場債券估值的吸引力已減弱,但信用質量較高的債券仍可提供不俗回報?!?nbsp;

考慮到經歷了八年的增長周期后部分投資者對市場回調的警戒性越來越強,因此道富環球投資管理對市場前景的判斷也略為趨向審慎。 

亨內爾總結道,盡管市場波動性仍然較低,但芝加哥期權交易所偏斜指數持續升高,反映投資者對出現概率低但影響巨大的市場調整心存擔憂。在當前的周期階段,投資者應重新審視其投資組合中的尾部風險。不過,市場基本面仍然有利?!拔覀冋J為,投資者應該在主動把握2018年全球經濟同步增長帶來的機遇的同時,周全地采取較審慎和提防風險的取向?!?nbsp;


信息來源:國際商報

  

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